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收入未及预期伴毛利下滑舜宇光学摄像模组营收被欧菲科技反超

发布时间:2018-08-31 13:11

     

  昨日晚间,分析光学整机及产物临盆商舜宇光学科技(公布本年上半年财报,数据表现,公司营收119.76亿元(国平易近币,下同),同比仅增加19.4%,净利润同比仅增约2.5%至11.90亿元,未及行业预期。而2008年~2017年间,舜宇光学的营收及净利润年均复合增速辨别为37.54%及49.46%。

  值患上留神的是,作为海内手机摄像头模组的强力合作敌手,本年上半年,舜宇光学光电产物奇迹的支出仅比客岁同期回升约14.6%,至约91.87亿元;而欧菲科技(002456.SZ)本年上半光阴学产物支出却同比减少54.30%,至102.36亿元,一举超过舜宇光学,成了海内手机摄像头模组龙头企业。

  也许受半年龄迹了一直达预期影响,本日,舜宇光学收盘即从昨日的121.1港元开盘价跌至100港元,盘中最低更是跌至86.6港元,终极开盘于91.9港元,全天跌24.11%。

  又一次应留神的是,停止本年上半年,舜宇光学光电产物奇迹的总支出占团体支出比约为76.7%,较客岁同期降落3.2个百分点。而欧菲科技本年上半年的光学产物支出占公司团体支出比初次冲破一半,到达56.07%。一升一降之间,对于将来两家企业在手机摄像头模组方面的合作将带来相当主要的影响。

  除了手机摄像模组的支出泛起差距,舜宇光学与欧菲科技在该营业畛域的产物毛利率也泛起宏年夜悬殊。

  凭据公司通告,本年上半年舜宇光学光电产物的毛利率唯一约9.4%,比客岁同期的约12.7%下滑3.3个百分点。反了一直雅欧菲科技,本年上半光阴学营业的团体毛利率却泛起鲜明回升,同比增加4.35个百分点,至15.16%。

  究其缘由,有业内助士表现,舜宇光学的客户以海内手机厂商为主,定位偏中低端。而欧菲科技则经由过程2017年收买索尼华南电子厂的契机,乐成切入苹果公司供给链系统,这为欧菲科技毛利率晋升及营收增加带来了无力助攻。

  凭据欧菲科技2018年上半年半年报,欧菲科技业务支出182.56亿元,比客岁同期增加20.74%;净利润7.4亿元,比客岁同期增加19.93%。个中,公司光学产物占业务支出比重初次跨越一半到达56.07%,客岁同期,该数值仅为43.87%。

  汇丰证券科技行业阐发师吕昆霖以为,安卓(Android)手机市场上半年的需要板滞,纵然手机镜头出货量现实浮现较治理层指引幻想,但未能抵销市占率合作加重的晦气影响,手机镜头出货量增加有降落迹象,即是市占受压的左证之一。

  瑞银科技家产阐发师陈雅丽也以为:上半年安卓手机计划上并没有庞年夜冲破,预示舜宇的相机模块红利威力仍疲弱,加之中、低端智妙手机样式的合作加重,压迫毛利。

  舜宇光学科技又一次在通告中表现,环球智妙手机市场处于家产成长的成熟阶段,团体增加速度较今年比拟显现降落趋向。中邦本土品牌厂商透过一直加年夜技能研发力度、延长手机利用处景以及增强软硬件协同进级等战略实现市场结构,以冲破同质化合作。但是产物技能参数带来的用户体验的差同化并了一直是分外鲜明,导致花费者换机志愿广泛了一直强,智妙手机市场的合作仍非常猛烈,行业会合化态势继承加重。

  为冲破同质化合作态势,舜宇光学科技以及欧菲科技等手机摄像模组企业都看到了将来摄像头进级的市场契机,舜宇光学科技在通告中即表现,在双摄成了高端智妙手机标配的同时,三摄像头趋向也起头显露,智妙手机搭载摄像头的数目减少,再加之规格的进级换代,驱动了行业的生长,同时也对于各年夜手机镜头及手机摄像模块打造商提出更高的技能请求。作为环球抢先的手机镜头以及手机摄像模块供货商,公司将依附壮年夜的自立翻新威力、杰出的家产整合及范围上风而受害。

  凭据通告,今朝舜宇光学科技已经乐成开辟了万万像素以上的5倍光学变焦性能的三摄像头模块,且与支流客户成立了杰出及久远的竞争干系。别的,跟着智妙手机对于图象功能的请求愈来愈高,年夜光圈技能的需要更为激烈。公司已经实现万万像素以上FNo.1.4 手机摄像模块的研发。

  欧菲科技也在本年半年报中表现,公司将捉住双摄计谋机缘疾速生长,自立开辟全主动双摄临盆线,包含共基板式、共支架势制程工艺;开辟多种双摄算法标定设施,知足分歧客户需要;重点开辟双OIS、潜望式Zoom 等新技能产物,抢占高端客户市场份额,奠基行业第一的市场职位地方。与此同时,公司已经与以色列、美国等后行算法公司成立计谋竞争干系,开辟可编码构造光技能,将摄像从2D影象向3D影象技能进级。

  固然短时间舜宇面对于肯定的红利压力,但中历久而言,仍具有侧面事迹驱解缆分。中金公司阐发师黄乐平以为,固然公司手机摄像模组营业合作短时间年夜概加重,可是咱们以为三摄机型、手机镜头市场份额晋升以及ADAS无望历久驱动公司增加。





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